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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 329,50 € |
331,10 € |
-1,60 € |
-0,48 % |
21.04/09:36 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000A0D9PT0 |
A0D9PT |
- € |
- € |
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MTU Aero Engines-Aktie: Positives Momentum hält an, gute Wachstumsperspektiven für 2013
29.11.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MTU Aero Engines (ISIN DE000A0D9PT0 / WKN A0D9PT) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Während des Investorentags in München sei deutlich geworden, dass das positive operative Momentum der MTU Aero Engines anhalte. Die weltweite Nachfrage nach Passagierflugzeugen sei ungebrochen hoch. Airbus und Boeing (ISIN US0970231058 / WKN 850471) würden planen, die Auslieferungen um 40% von 2011 bis 2014 zu steigern. MTU Aero Engines plane entsprechend einen Anstieg der Auslieferungen von Triebwerksmodulen in Höhe von 45% (2016 i. Vgl. zu 2012).
Im zivilen OEM-Geschäft würden dabei sukzessive neue Triebwerke wie der Geared Turbofan (GTF, 2.900 Triebwerke seien im Orderbuch) etablierte Programme wie das V2500-Triebwerk ersetzen. 40% der ausgelieferten Triebwerke würden 2016 aus neuen Treibwerken kommen. Somit sei das langfristige Wachstum gesichert. Die Erhöhung des IAE-Anteils für das V2500-Triebwerk auf 16% sorge für einen Umsatzanstieg von 250 Mio. EUR in 2013 (bereits 100 Mio. EUR in 2012).
Im laufenden Geschäftsjahr habe ein Anstieg der Shop Visits von 14% yoy für das V2500 verzeichnet werden können. Dieser positive Trend sollte anhalten, zudem verbessere sich der Produktmix durch einen Anstieg des Spare Parts-Geschäfts. Im MRO-Geschäft profitiere MTU Aero Engines von der guten Positionierung der Produkte. Das Unternehmen erwarte ein jährliches Wachstum der Shop Visits von 4,7% und damit eine Outperformance über die nächsten zehn Jahre (Marktwachstum von 2% p.a.). Dies sei aus Sicht der Analysten realistisch, da MTU Aero Engines sehr gut in den großen Programmen (CFM56 und V2500) positioniert sei.
Im Militärgeschäft verzeichne die MTU Aero Engines aktuell Zuwächse im Instandsetzungsgeschäft. Trotz insgesamt verhaltener Wachstumsperspektiven gebe es die Hoffnung auf die Export-Kampagne des Eurofighter (VAE 60 Stück, Oman 12 und Malaysia 18).
2013 werde erneut ein Jahr des Wachstums für die MTU Aero Engines. Neben den Beiträgen aus der Aufstockung des IAE-Anteils (s.o.) sollten das zivile OEM-Geschäft insgesamt (Umsatzplus im mittleren Zehnprozentbereich), das Spare Parts-Geschäft (Wachstum im oberen einstelligen Prozentbereich) und das MRO-Geschäft (ebenfalls Umsatzplus im oberen einstelligen Prozentbereich) die Ergebnisse treiben. Eine flache Umsatzentwicklung sei hingegen im Militärbereich zu erwarten. Die verbesserten Wachstumsaussichten hätten zu höheren Umsatzschätzungen und überproportional höheren EBIT-Steigerungen (durch höhermargiges Spare Parts-Geschäft) in dem Modell der Analysten geführt. Für 2014 hätten sie ebenfalls ihre Schätzungen erhöht.
Ihr Kursziel steigt von 70,00 EUR auf 74,00 EUR, sodass die Analysten vom Bankhaus Lampe die MTU Aero Engines-Aktie von "halten" auf kaufen" hochstufen. (Analyse vom 29.11.2012) (29.11.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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